機構料委國局勢短期不影響宏觀經濟長期因素持續支撐貴金屬需求

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美國總統特朗普宣布，在委內瑞拉總統馬杜羅被捕後，委內瑞拉將暫時由美國接管，美國石油公司預計將進駐當地，協助重建長期投資不足、嚴重惡化的能源基礎設施。不過，市場普遍認為，相關重建與產量恢復將是一個漫長過程。

景順亞太區環球市場策略師趙耀庭指出，由於委內瑞拉目前在全球能源供應中的占比已大幅下降，上周末的突發事件，短期內不太可能對全球宏觀環境或金融市場造成明顯衝擊，這也解釋了油價、美股期貨及其他宏觀資產未出現顯著波動的原因。

資料顯示，委內瑞拉擁有約全球17%的石油儲量，1970年代原油日產量曾高達350萬桶，但受多年管理失序、投資不足及制裁影響，去年日產量僅約110 萬桶。專家警告，即使美國企業投入大量資金，短期內產量亦難以迅速回升。

趙耀庭認為，此次事件的關鍵啟示在於，地緣政治不確定性已成為宏觀環境的長期因素，將持續支撐貴金屬需求。他指出，雖然2025年底白銀表現曾優於黃金，但隨著地緣政治風險升溫，黃金有望重新確立其作為主要避險資產的地位。

此外，市場預期特朗普政府將增加國防開支，可能進一步推高美國長期國債殖利率。在減息預期與財政擴張並存下，他仍偏好股票資產多於固定收益。

機構料委國局勢短期不影響宏觀經濟 長期因素持續支撐貴金屬需求